（原标题：相配考研日本当局打扰汇市决心 全球基金沽空日元“一浪高于一浪”）

21世纪经济报说念记者  陈植  上海报说念

“外汇商场正在反复考研日本央行打扰汇市的决心。”一位香港私募基金司理向记者叹惜说。

铁心4月9日13时，日元兑好意思元汇率踌躇在151.87隔邻，盘中跌至曩昔34年以来最低点151.92，离商场预期的日本央行打扰汇市的日元兑好意思元汇率临界点——152仅有“一步之遥”。

这背后，是外汇商场正掀翻新一轮沽空日元潮涌。

好意思国商品期货走动委员会（CFTC）发布的最新数据透露，铁心4月2日当周，杠杆基金与钞票惩处公司握有的日元净空头头寸增至148388手，创下2007年1月以来的最高值。

“全球基金之是以握续加码日元空头头寸押注日元汇率下落，是因为好意思联储与日本央行的货币战略再度出现新变化。”上述香港私募基金司理分析说。原先，外汇商场预期日本央即将快速加息，加之好意思联储快速降息，令日元与好意思元之间的利差赶快收窄。但跟着好意思国强盛数据令好意思联储对降息愈加严慎，加之日本央行不断开释缓缓加息的信号，令外汇商场突然发现日元与好意思元之间的利差将在更万古辰保握在一个较巨流准，股东全球基金纷繁加码日元空头头寸。

最新的好意思国利率互换商场走动数据透露，现在越来越多华尔街投资机构将好意思联储年内降息次数从原先的3次，调降至2次，原因是这些华尔街投资机构合计好意思联储6月不降息的概率进步50%。

比拟而言，日本央行相对和善的加息声息却令商场确信日本央行货币战略收紧挨次趋慢。

“这令外汇商场更有底气押注日元进一步贬值赚钱。”这位香港私募基金司理指出。

面对再度升温的日元投契沽空潮，日本财务大臣铃木俊一在4月9日暗意，日本当局正以高度病笃感密切热心汇率走势，不扬弃任何选项冒失汇率过度波动。

他暗意，在判断这些（汇市打扰）举措是否可取时，日本当局不会看汇率水平。要紧的是，货币汇率要安靖地反应基本面。

尽管日本当局再度发出打扰汇市的劝诫，但外汇商场沽空日元潮似乎未受影响。

一位外汇经纪商告诉记者，这背后，是外汇商场正在不断调低日本当局打扰汇市的汇率临界点，越来越多投资机构合计日本当局或在日本兑好意思元汇率跌破153，才沟通打扰汇市，这无形间予以全球基金沽空日元的新赚钱空间。

“外汇商场正出现一大奇特风物，一面是日本当局不断举高打扰汇市的劝诫声息，一面是外汇商场仍在不依不饶地沽空日元套利。”前述香港私募基金司理指出。这背后，是越来越多全球基金合计即便日本央行短期打扰汇市，但日元-好意思元利差在更万古辰保管高位，将给日元带来高大的贬值压力。

记者获悉，越来越多全球基金甚而合计，尽管日本央行屡次劝诫将随时打扰汇市，但外汇商场合计日本央行对打扰汇市仍非常严慎。究其原因，一是日本当局需细则动用多大边界的好意思元外汇储备资金打扰资金，才调灵验扭转日元跌势；二是日本当局还需评估现时外汇商场沽空日元波澜有多大，现时日元是否波及商场认同的底部区间，从而升迁打扰汇市的胜算。

渣打银行合计，日本当局可能会比及本周晚些工夫好意思国最新通胀数据出炉后，才会打扰汇市支握日元。究其原因，若好意思国3月CPI数据强于商场预期，例必引发好意思元买涨盘潮起，令日元沽空压力更大，导致日本央行打扰汇市的资金很快被沽空盘“对消”。

渣打银行外汇策略师Steve Englander与Nicholas Chia在周一采集发布的接头陈诉指出，若好意思国3月CPI数据强于商场预期，日本央行很可能遴荐先“后退”，直到好意思元买盘消耗后再择机打扰汇市。但这意味着日本央行或将升迁打扰汇市的容忍度——比及日元兑好意思元跌破153后再入市打扰。

多位对冲基金司理合计，日本央行之是以对打扰汇市显得极其严慎，是因为日本央行这次打扰汇市所需的好意思元外汇储备资金，或将进步2022年9-10月打扰汇市的约600亿好意思元。

CFTC数据透露，铁心4月2日当周，杠杆基金与钞票惩处公司握有的日元净空头头寸增至148388手，创下2007年1月以来的最高值。这意味着日本当局可能需要动用更多好意思元外汇储备资金打扰汇市，才调灵验扭转日元现时跌势。

日本央行行长植田和男在4月9日暗意，但愿外汇商场保握安靖走势，日元的汇率水平由多种要素决定，不会具体挑剔日元的外汇水祥和波动。要是外汇波动对经济和价钱产生难以冷漠的影响，日本央行虽然会罗致货币战略恢复。

“这令外汇商场再度确信，日本当局对打扰汇市仍显得彷徨且严慎，或令日元沽空套利潮再度飞扬。”前述香港私募基金司理指出。

需要扫视的是，部分尖锐的投资机构已发现，日本当局正为打扰汇市储备更多的好意思元资金。

数据透露，曩昔三周好意思联储的国外逆回购合同器具使用量加多约320亿好意思元，达到3650亿好意思元的曩昔三个月以来最高点。

这令部分华尔街基金合计，这可能是日本当局正在以此加多好意思元现款储备，随时抛售这部分好意思元并买入日元，进而力挺日元汇率。

花旗集团发布陈诉指出，若日本当局决定着手打扰汇市（抛售好意思元买入日元）支握日元，不单是要动用他们存放在好意思联储这个要紧器具的好意思元资金，还可能得抛售好意思国国债筹资。

花旗策略师Jason Williams在周一发布最新陈诉指出，由于日本当局在2022年9-10月打扰汇市时未动用存放在好意思联储国外逆回购合同器具的好意思元资金，他瞻望若日元兑好意思元汇率跌破152整数关隘而触发日本当局打扰汇市，好意思国短期国债可能会出现某些抛售。

Wrightson分析师Lou Crandall指出，上周日本财务省发布的3月份数据透露，其在异邦央行握有的现款有所减少，这标明好意思联储握有的国外逆回购合同器具使用资金量加多，可能是由其他国度股东的。

在多位业内东说念主士看来，非论日本当局动用哪些账户的好意思元资金打扰汇市，皆将濒临实践打扰资金远超预期的挑战。究其原因，受日元与好意思元利差在更万古辰保管较大差距的影响，广阔投资机构纷繁看跌中永远日元走势，是以日本当局每次打扰汇市所带来的日元反弹，皆会被投资机构视为“逢高买跌日元”的良机，导致日本实践打扰汇市的“稳日元”资金不断加多。

此外，部分国外投资机构甚而合计日本当局有可能“言行不一”，一面喊着打扰汇市，一面却巧合付诸手脚。究其原因，日本当局历来心疼间隙日元，因为这有助于日本大型企业的出口利润加多。除非日元大幅贬值严重推高日元通胀与损伤行家生计，他们巧合会下定决心打扰汇市力挺日元。